19/10/2011, Casino
Le courtier londonien Panmure Gordon est optimiste sur les perspectives du secteur des jeux en ligne, et cette semaine il a détaillé 5 conseils pour les actions e-gaming de valeur. Les analystes ont expliqué que, bien que les actions e-gaming aient été sous-performantes au cours de la dernière année, les entreprises concernées ont des bilans solides, les revenus sont en croissance et le secteur s'oriente vers un cadre réglementé et taxé.

"Nous pensons que la plupart des sociétés cotées en bourse ont eu de forts résultats par rapport au T3 et les valorisations apparaissent peu exigeantes. Toutefois, avec un bénéfice difficile à prévoir, avec une conviction forte que les pays vont passer à un cadre réglementé et taxé, le marché applique une réduction significative à notre estimation de la juste valeur. Nous continuons à privilégier une approche panier pour le secteur, puisque toutes les entreprises emploient des stratégies légèrement différentes pour atteindre l'objectif commun de maximiser les revenus provenant des marchés réglementés", a déclaré le courtier dans une note de recherche publiée vendredi.

La consolidation de l'industrie a également été examinée par le courtier, qui a conclu que la tendance demeurait problématique, étant donné les opinions divergentes entre les vendeurs et les acheteurs sur le prix, la perception de la valeur de la marque et les interprétations de l'héritage de risque juridique.

"Toutefois, la réglementation s'accélère, et 2012 risque d'être une année charnière, puisque les secteurs de l'Espagne, de la Grèce, du Danemark, des Pays-Bas et de l'Allemagne passent à un environnement réglementé", note le rapport. En outre, la note contient les éléments suivants sur les cinq actions de valeur:

888 Holdings: 888 poker est "bon marché" et la société est une "opportunité importante pour des gains à court terme" conclut le courtier;

Betfair: la société a de bons résultats, et les actions ont relativement bon marché, mais l'incertitude réglementaire, la lenteur des progrès de l'échange de paris LMAX et les changements de direction se sont combinés pour fournir des "contrevents significatifs";

NetPlay TV: une solide performance financière telle qu'elle se recentre sur les offres de Supercasino, suivant ses ennuis de bingo plus tôt cette année;

Sportech: occupe une position unique sur les marchés réglementés du Royaume-Uni, Etats-Unis et Pays-Bas et il a un potentiel solide;

Sportingbet: après avoir vendu ses intérêts turcs, l'entreprise est aujourd'hui "en meilleure forme" qu'avant l'approche de Ladbrokes en juin.

"Toutes ces compagnies offrent un potentiel de hausse substantielle", a déclaré le courtier. Sur le plan négatif, Panmure a déclassé bwin.party et Playtech de l'étiquette " à acheter" à "à garder" en raison de l'incertitude à court terme autour de la réglementation allemande en matière de bwin.party, et les préoccupations sur l'avenir des co-entreprises et des acquisitions, ainsi que la structure de capital au cas de Playtech.